La CNMV analizará el informe de Competencia antes de decidir sobre la oferta del BBVA por Sabadell

La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) analizará cómo evoluciona el examen que realice la Comisión Nacional de Mercados y la Competencia (CNMC) de la oferta de adquisición de BBVA sobre el Banco Sabadell antes de decidir sobre el calendario de la posible aprobación del folleto de la opa y el inicio del periodo de aceptación.

Así lo ha comentado este martes el presidente de la CNMV, Rodrigo Buenaventura, en una comparecencia del Congreso de los Diputados. La propuesta de fusión se ha topado con la oposición del Gobierno, mientras el Banco Central Europeo le dio luz verde el 5 de septiembre.

El presidente de la CNMV ha informado que el folleto de la OPA que BBVA sobre Sabadell está todavía "en revisión", pero ha asegurado que, una vez esté completo, su organismo monitorizará cuál es el momento "óptimo" para aprobar la operación. Buenaventura ha explicado que el regulador del mercado bursátil podría enfrentarse a un conflicto entre dos objetivos legítimos de la política pública.

Por un lado, estaría el derecho de los accionistas de Banco Sabadell a recibir "lo antes posible" la oferta; por el otro, el contar con la mayor información posible para tomar una decisión, incluyendo el veredicto de la Comisión Nacional de los Mercados y de la Competencia (CNMC).

Sobre este punto, ha señalado que si las condiciones de Competencia que se imponen son "muy onerosas" y cambian mucho el resultado del grupo conjunto tras la eventual OPA, la información con la que contarían los accionistas para formarse un juicio "podría ser muy distinta".

También se ha referido a la práctica habitual que se sigue en este tipo de operaciones cuando el proceso depende de Competencia. En concreto, ha explicado que el número de OPAs donde el análisis de Competencia se ha elevado a fase dos ha sido "muy reducido" históricamente. "Todavía no sabemos si va a pasar a fase dos o fase uno", ha comentado. Sin embargo, ha repetido en un par de ocasiones que la prioridad de la CNMV es la defensa del inversor minoritario y ha transmitido un mensaje de "tranquilidad y confianza" en el trabajo del organismo que preside en el análisis y gestión de las OPAs.

Caso Villarejo

Preguntado por los diputados respecto de la imputación de BBVA como persona jurídica en el caso Cenyt, relacionado con contrataciones del comisario jubilado José Manuel Villarejo, Buenaventura ha señalado que este tipo de asuntos son riesgos que deben incluirse en los diferentes documentos que un emisor traslada al mercado, pero no solo en el contexto de una OPA, sino en el contexto general de su negociación.

"Sus accionistas hoy tienen derecho a conocer cómo evoluciona ese proceso y los riesgos que en cada momento la entidad puede identificar o medir. Lo que la CNMV ha hecho ha sido asegurarse de que el banco actualice sus documentos de registro y folletos a disposición de los inversores, con independencia de que haya una OPA".