Las consecuencias del encarecimiento del dinero

El BCE podría subir los tipos de interés, lo que puede ser un revés para la economía española y otros países del euro.

¿Cuál es el efecto en el crecimiento económico?

Cuando una economía tiene el problema que actualmente atraviesa la española de escaso o nulo crecimiento, una subida de los tipos de interés puede paralizar la recuperación porque con el precio del dinero más alto, las empresas invierten menos, los hogares consumen menos y todos ellos ahorran más. Es precisamente todo lo contrario a lo que ahora necesita España para reactivar la actividad.

¿Cómo lo notan las empresas?

Las nuevas inversiones de las compañías se financian habitualmente con créditos. Si el Banco Central Europeo (BCE) eleva el precio del dinero, los préstamos también son más caros y las sociedades se lo piensan más antes de solicitar nuevo dinero porque tendrán que pagar más en intereses.

¿Se refleja eso en la tasa de desempleo?

Sí. El camino más rápido para reducir el desempleo sería en este momento que las empresas iniciaran nuevos proyectos y, por tanto, tuvieran que contratar a nuevos empleados para poder llevarlos a cabo. Sin nueva inversión es mucho más complicado reducir la tasa de paro. Y las empresas lo que demandan, además de ver luz al final del túnel de la crisis, es que los créditos sean baratos.

¿Cuál es el efecto en los hogares?

El precio de las hipotecas de los hogares se fija con la cotización del euríbor, que no depende directamente de los tipos de interés oficiales, sino que marca el precio a que las entidades se prestan el dinero entre sí con un plazo de un año. En todo caso, estos préstamos se hacen con la vista puesta en cómo evolucionará el precio del dinero, con lo que de alguna manera adelanta las decisiones del Banco Central Europeo (BCE). Por tanto, indirectamente, la subida afecta al precio de las hipotecas. Además, los bancos y cajas toman ahora una parte importante de sus fondos directamente del BCE al 1%. Cuando se encarezcan al 1,25% o al 1,5%, tendrán que trasladárselo directamente a los clientes. Por el contrario, los usuarios deberían recibir ahora un mayor rendimiento por su dinero.

¿Cuánto sube una hipoteca?

Una subida de 0,25 puntos (en caso de que se trasladase al euríbor) en los tipos de interés supone un encarecimiento de 17,14 euros en una hipoteca de 150.000 euros a 25 años. Por cada 10.000 euros de préstamo, se eleva algo más de un euro la factura mensual.

¿Esta subida beneficia a la banca?

En el primer año, la subida de tipos de interés perjudica a la banca, porque sigue cobrando baratos los créditos concedidos con anterioridad a la subida de tipos y, sin embargo, tiene que elevar el precio que paga en los depósitos. A largo plazo, es beneficioso porque puede cobrar más por los créditos que concede (su principal negocio) y, por tanto, obtiene más ingresos y tiene más beneficios.