Qué es la prima de riesgo y cómo se calcula

La semana pasada el Banco Central Europeo anunció que va a poner fin a los programas de compra masiva de deuda pública, por lo que los tipos de interés subirían. Esta medida ha afectado en mayor medida a los países de la periferia de la zona euro, como por ejemplo Italia o España, ya que el coste de endeudarse ha sido mayor. 

La prima de riesgo es un tema que estuvo muy presente durante la crisis económica de 2008 y parece que, su fantasma sobrevuela las economías europeas estos días. 

¿Qué se entiende por prima de riesgo?

Como su propio nombre indica, podría definirse como una "recompensa o prima" que reciben los inversores por invertir en un activo con riesgo. Esto es, los países emiten una deuda pública que necesitan para poder financiarse. Esta es comprada por los inversores en los mercados secundarios y, a cambio de asumir ese riesgo extra, reciben unos intereses. 

En función de la incertidumbre que los inversores tengan sobre el riesgo de que los países no devolverán el dinero de su deuda, estos exigirán a los estados unos tipos de interés más altos para poder compensar el riesgo de su compra. 

Por tanto, podríamos resumir que la prima de riesgo es la diferencia del tipo de interés que paga un país al que los inversores consideran 'con riesgo' de la de un país del que los inversores se fían. 

La prima de riesgo de un bono español a diez años se calcula restando el valor del interés de ese mismo bono de deuda en Alemania (al ser este el país de referencia en la zona euro). Berlín se toma como referencia al ser el país con la economía más potente de la Unión Europea. Por tanto, se cree que en caso de quiebre de las economías, el país alemán será el último que lo hará. 

Por poner un ejemplo, si la deuda española paga un interés del 4% y la deuda alemana un 2%, la prima de riesgo española será del 2%. 

Cómo se calcula

La fórmula para calcular la prima de riesgo de cualquier país es: 

En el caso de España, el valor se calcula tomando como referencia el interés que se paga por los bonos españoles a diez años, tomando a Alemania como el país de referencia.