La CNMC investiga a Madrileña Red de Gas por la gestión de su capital

La Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC), el regulador español, está investigando si la distribuidora de gas Madrileña Red de Gas ha cumplido la legislación diseñada para proteger la solidez financiera de las distribuidoras de energía, según dos fuentes cercanas al proceso.

España modificó la legislación vigente en la primavera de 2021 para prohibir a las empresas gasistas reguladas conceder préstamos, otorgar avales o garantizar préstamos a entidades vinculadas que no pertenezcan al sector español del gas natural, o que no desempeñen funciones de tesorería central.

La enmienda surgió de la preocupación por el excesivo endeudamiento de las redes de transporte y distribución de gas. En el caso de Madrileña Red de Gas (MRG), la preocupación de la CNMC española gira en torno a si la empresa dirigió fondos a su entidad de control para pagar dividendos, dijeron las fuentes. Hasta la fecha, la CNMC no ha publicado ninguna notificación de acciones regulatorias relativas a MRG.

Preguntado sobre una investigación regulatoria y las supuestas transacciones financieras con sus empresas matrices con el fin de pagar dividendos, un portavoz de MRG declinó hacer comentarios.

Un portavoz de la CNMC dijo que las actuaciones regulatorias sólo se hacen públicas en su página web una vez que son aprobadas por su Sala de Supervisión Regulatoria, o en pleno tras una revisión inicial.

"La CNMC lleva a cabo sus funciones de regulación y supervisión de las actividades reguladas adoptando las medidas oportunas en el ámbito de sus competencias", dijo el portavoz en un comunicado enviado por correo electrónico, sin dar más detalles, cuando se le preguntó sobre una investigación de MRG.

Los archivos de la empresa para 2021 muestran que MRG aprobó en 2019 la ampliación de un préstamo a Elisandra Spain V, su matriz inmediata, por hasta 1.000 millones de euros. A finales de 2021, Elisandra Spain V había dispuesto de 312 millones de euros de ese préstamo, frente a los 201 millones de euros a finales del año anterior, con parte de los fondos adicionales tomados en noviembre, muestran los archivos.

Los documentos también muestran que la matriz última de MRG, Elisandra Spain IV, única propietaria de Elisandra Spain V, pagó dividendos por un total de más de 104 millones de euros a sus accionistas.

Reuters no pudo determinar la finalidad prevista del préstamo a Elisandra V, de dónde procedían los fondos para los dividendos, ni qué pagos están siendo revisados por el regulador.

Si finalmente se descubre que MRG ha incurrido en irregularidades, la ley permite imponer multas de hasta el 10% de la facturación anual, en función de la gravedad de la infracción. Los principales accionistas de Elisandra IV son el fondo de pensiones neerlandés PGGM y el fondo soberano chino Ginkgo Tree Investment Ltd., cada uno con una participación del 33,75%, así como EDF Invest, filial de la eléctrica francesa EDF, con un 20%, y la británica LPPI Infrastructure Investments, con un 12,5%, según los documentos presentados por la empresa.

Portavoces de EDF, PGGM y LPPI declinaron hacer comentarios, preguntados sobre si la CNMC está examinando si MRG había infringido la legislación local en relación con el préstamo y los pagos a los accionistas.

Dos empleados de Gingko Tree que figuran en LinkedIn no contestaron a los mensajes de Reuters. La empresa china tampoco respondió a una carta enviada a su oficina de Londres en busca de comentarios. A finales de 2021, MRG tenía 925,5 millones de euros de deuda financiera neta ajustada en su balance, 6,55 veces su resultado bruto de explotación (EBITDA), según sus últimas cuentas anuales.